1.假設企業按12％的年利率取得貸款 200000元，要求在5年內每年末等額償還，每年的償付額應為（ ）元。
A.40 000 B.52 000
C.55 482 D.64 000
2.市凈率指標的計算不涉及的參數是（）。
A.年末普通股股數 B.年末普通股權益
C.年末普通股股本 D.每股市價
3.根據本量利分析原理，只能提高安全邊際而不會降低盈虧臨界點的措施是（）。
A.提高單價 B.增加產銷量
C.降低單位變動成本 D.壓縮固定成本
4.在計算投資項目的未來現金流量時，報廢設備的預計凈殘值為12000元，按稅法規定計算的凈殘值為14 000元，所得稅率為33％，則設備報廢引起的預計現金流入量為( )元。
A.7380 B.8040
C.12660 D.16620
5.估算股票價值時的貼現率，不能使用（）。
A.股票市場的平均收益率 B.債券收益率加適當的風險報酬率
C.國債的利息率 D.投資人要求的必要報酬率
6.企業賒銷政策的內容不包括（）。
A.確定信用期間 B.確定信用條件
C.確定現金折扣政策 D.確定收賬方法
7.長期借款籌資與長期債券籌資相比，其特點是（）。
A.利息能節稅 B.籌資彈性大
C.籌資費用大 D.債務利息高
8.主要依靠股利維持生活的股東和養老基金管理人最不贊成的公司股利政策是（）。
A.剩余股利政策 B.固定或持續增長的股利政策
C.固定股利支付率政策 D.低股利加額外股利政策
9.公司增發的普通股的市價為12元／股，籌資費用率為市價的6％，本年發放股利每股0.6元，已知同類股票的預計收益率為11％，則維持此股價需要的股利年增長率為（）。
A.5% B.5.39% C.5.68% D.10.34%
10.下列關于“自由現金流量”的表述中，正確的是（）。
A.稅后凈利十折舊
B.經營活動產生的現金流量凈額
C.經營活動產生的現金流量凈額十投資活動產生的現金流量凈額十籌資活動產生的現金流量凈額
D.企業履行了所有財務責任和滿足了再投資需要以后的現金流量凈額
11.阿爾曼提出的預測財務危機的“Z計分模型”中，未涉及到的財務數據是（）。
A.銷售收入 B.現金凈流量
C.股票市值 D.營運資金
12.某廠的甲產品單位工時定額為80小時，經過兩道工序加工完成，第一道工序的工時定額為20小時，第二道工序的定額工時為60小時。假設本月末第一道工序有在產品30件，平均完工程度為 60％；第二道工序有在產品50件；平均完工程度為40％。則分配人工費用時在產品的約當產量為（）件。
A.32 B.38
C.40 D.42
13.最適合作為企業內部利潤中心業績評價指標的是（）。
A.部門營業收入 B.部門成本
C.部門可控邊際貢獻 D.部門稅前利潤
二、多項選擇題（本題型共7題，每題2分，共14分。每題均有多個正確答案，請從每題的備選答案中選出你認為正確的所有答案，在答題卡相應位置上用ZB鉛筆境涂相應的答案代碼。每題所有答案選擇正確的得分；不答、錯答、清答均不得分。答案寫在試題卷上無效。）
1.關于衡量投資方案風險的下列說法中。正確的部、（）。
A.預期報酬率的概率分布越窄，投資風險越小
B.預期報酬率的概率分布越窄，投資風險越大
C.預期報酬率的標準差越大，投資風險越大
D.預期報酬率的變異系數越大，投資風險越大
2.在復利計息、到期一次還本的條件下，債券票面利率與到期收益率不一致的情況有（）。
A.債券平價發行，每年付息一次 B.債券平價發行，每半年付息一次
C.債券溢價發行，每年付息一次 D.債券折價發行，每年付息一次
3.按照現行法規的規定，公司制企業必須經過股東大會作出決議才能（）。
A增發新股 B.發行長期債券
C.提高留存收益比率，擴大內部融資 D.舉借短期銀行借款
4.下列關于資本成本的說法中，正確的有（）。
A.資本成本的本質是企業為籌集和使用資金而實際付出的代價
B.企業的加權平均資本成本由資本市場和企業經營者共同決定
C.資本成本的計算主要以年度的相對比率為計量單位
D.資本成本可以視為項目投資或使用資金的機會成本
5.目前我國證券市場進行的國有股配售，對于涉及到的上市公司來說其財務后果是（）。
A.不減少公司的現金流量 B.降低公司的資產負債率
C.提高公司的每股收益 D.改變公司的股權結構
6.成本計算分批法的特點是（）。
A.產品成本計算期與產品生產周期基本一致，成本計算不定期
B.月末無須進行在產品與完工產品之間的費用分配
C.比較適用于冶金、紡織、造紙行業企業
D.以成本計算品種法原理為基礎
7.作為控制工具的彈性預算（）。
A.以成本性態分析為理論前提
B.既可以用于成本費用預算，也可以用于利潤預算
C.在預算期末需要計算“實際業務量的預算成本”
D.只要本量利數量關系不發生變化，則無需每期重新編制
三、判斷題（本題型共7題，每題1分，共7分。請判斷每題的表述是否正確，你認為正確表述的，請在答題卡相應位置上用ZB鉛筆江涂代碼“wt”，你認為錯誤的.請切涂代碼“X”。每題判斷正確的得1分；每題判斷錯誤的倒扣0.5分；不答題既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本題型零分為止。答案寫在試題卷上無效。）
1.到期風險附加率是指債權人因承擔到期不能收回投出資金本息的風險而向債務人額外提出的補償要求。（）
2、某公司今年與上年相比，銷售收入增長10％，凈利潤增長8％，資產總額增加12％，負債總額增加9％。可以判斷，該公司權益凈利率比上年下降了。（）
3.某公司購入一批價值20萬元的專用材料，因規格不符無法投入使用，擬以 15萬元變價處理，并已找到購買單位。此時，技術部門完成一項新產品開發，并準備支出50萬元購入設備當年投產。經化驗，上述專用材料完全符合新產品使用，故不再對外處理，可使企業避免損失5萬元，并且不需要再為新項目墊支流動資金。因此，在評價該項目時第一年的現金流出應按65萬元計算。（）
4.股票的價值是指其實際股利所得和資本利得所形成的現金流人量的現值。（）
5.研究存貨保險儲備量的目的，是為了尋求缺貨成本的最小化。（）
6.按照市價回購本公司股票，假設凈資產收益率、市凈率和市盈率不變，則回購會使每股凈資產上升。
7.在采用平行結轉分步法計算成本時，上一步驟的生產費用不進入下一步驟的成本計算單。（）
四、計算及分析題（本題型共4題，每小題6分。本題型共24分。要求列出計算步驟，每步驟運算得數精確到小數點后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。）
1.某公司XX年度簡化的資產負債表如下：
資產負債表
X X公司 X X年12月 31日單位：萬元
資 產 負債及所有者權益
貨幣資金 50 應付賬款 100
應收賬款 55.56 長期負債 100
存貨 100 實收資本 100
固定資產 194.44 留存收益 100
資產合計 400 負債及所有
者權益合計 400
其他有關財務指標如下：
（l）長期負債與所有者權益之比： 0.5
（2）銷售毛利率 10%
（3）存貨周轉率（存貨按年末數計算）： 9次
（4）平均收現期（應收賬款按年末數計算，一年按360天計算）：18天
（5）總資產周轉率（總資產按年末數計算）： 2.5次
要求：
利用上述資料，在答題卷填充該公司資產負債表的空白部分，并列示所填數據的計算過程。
2.某商店擬放棄現在經營的商品A，改為經營商品B，有關的數據資料如下：
（1）A的年銷售量3 600件，進貨單價60元，售價 100元，單位儲存成本5元，一次訂貨成本250元。
（2）B的預計年銷售量4 000件，進貨單價500元，售價540元，單位儲存成本 10元，一次訂貨成本288元。
（3）該商店按經濟訂貨量進貨，假設需求均勻、銷售無季節性變化。
（4）假設該商店投資所要求的報酬率為18％，不考慮所得稅的影響。
要求：
計算分析該商店應否調整經營的品種（提示：要考慮資金占用的變化）。
3.某公司今年年底的所有者權益總額為9000萬元，普通股6000萬股。目前的資本結構為長期負債占55％，所有者權益占45％，沒有需要付息的流動負債。該公司的所得稅率為30％。預計繼續增加長期債務不會改變目前的11％的平均利率水平。
董事會在討論明年資金安排時提出：
（1）計劃年度分配現金股利0.05元／股；
（2）為新的投資項目籌集4000萬元的資金；
（3）計劃年度維持目前的資本結構，并且不增發新股，不舉借短期借款。
要求：測算實現董事會上述要求所需要的息稅前利潤。
4.從事家電生產的A公司董事會正在考慮吸收合并一家同類型公司B，以迅速實現規模擴張。以下是兩個公司合并前的年度財務資料（金額單位：萬元）：
項目 A公司 B公司
凈利潤 14000 3000
股本（普通股） 7000 5000
市盈率 20(倍) 15(倍)
兩公司的股票面值都是每股1元。如果合并成功，估計新的A公司每年的費用將因規模效益而減少1000萬元，公司所得稅稅率均為
30％。A公司打算以增發新股的辦法以1股換4股B公司的股票完成合并。
要求：
（1）計算合并成功后新的A公司的每股收益；
（2）計算這次合并的股票市價交換率。
五、綜合題（本題型共3題，其中第1小題12分，第2小題10分，第3小題20分。本題型共42分。計算部分要求列出計算步驟.每步驟得數精確到小數點后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。）
1.某上市公司本年度的凈收益為20000元，每股支付股利2元。預計該公司未來三年進入成長期，凈收益第1年增長14％，第2年增長14%，第3年增長8％。第4年及以后將保持其凈收益水平。
該公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后繼續實行該政策。該公司沒有增發普通股和發行優先股的計劃。
要求：
（1）假設投資人要求的報酬率為10％，計算股票的價值（精確到0.01元）；
（2）如果股票的價格為 24.89元，計算股票的預期報酬率（精確到1％）；
計算步驟和結果，可以用表格形式表達，也可以用算式表達。
2.某公司擬投產一新產品，需要購置一套專用設備預計價款900 000元，追加流動資金145822元。公司的會計政策與稅法規定相同，設備接5年折舊，采用直線法計提，凈殘值率為零。該新產品預計銷售單價20元／件，單位變動成本12元／件，每年增加固定付現成本500000元。該公司所得稅稅率為40％；投資的最低報酬率為10％。
要求：計算凈現值為零的銷售量水平（計算結果保留整數）。
3.某公司目前的資本來源包括每股面值1元的普通股800萬股和平均利率為10％的3000萬元債務。該公司現在擬投產一個新產品，該項目需要投資4000萬元，預期投產后每年可增加營業利潤（息稅前盈余）400萬元。該項目備選的籌資方案有三個：
（1）按11％的利率發行債券；
（2）按面值發行股利率為 12％的優先股；
（3）按20元／股的價格增發普通股。
該公司目前的息稅前盈余為 1600萬元；公司適用的所得稅率為 40％；證券發行費可忽略不計。
要求：
（1）計算按不同方案籌資后的普通股每股收益（填列答題卷的“普通股每股收益計算表”）。
（2）計算增發普通股和債券籌資的每股（指普通股，下同）收益無差別點（用營業利潤表示，下同），以及增發普通股和優先股籌資的每股收益無差別點）
（3）計算籌資前的財務杠桿和按三個方案籌資后的財務杠桿。
（4）根據以上計算結果分析，該公司應當選擇哪一種籌資方式？理由是什么？
（5）如果新產品可提供 1000萬元或4 000萬元的新增營業利潤，在不考慮財務風險的情況下，公司應選擇哪一種籌資方式？
